(Opini Bloomberg) – Ketika “Moneyball” oleh Michael Lewis (1) diterbitkan pada tahun 2003, ia dengan cepat mendapatkan banyak pengikut di Wall Road. Buku ini seolah-olah tentang baseball, tetapi sebenarnya tentang bagaimana mencari nilai di tempat-tempat yang tidak dilihat orang lain.
"Ada semua bias yang mempengaruhi pikiran manusia dalam membuat penilaian nilai intuitif," katanya dalam satu wawancara. Protagonis "Moneyball," common supervisor Oakland A Billy Beane, mengambil keuntungan dari bias-bias itu dengan menggunakan metodologi yang didorong knowledge untuk menemukan pemain bagus yang cenderung diabaikan oleh eksekutif baseball tradisional. Akibatnya, A telah menurunkan tim-tim kompetitif meskipun memiliki jauh lebih sedikit uang untuk dibelanjakan pada pemain daripada waralaba lainnya.
Anda tidak harus menjadi Warren Buffett untuk melihat bagaimana pelajaran "Moneyball" berlaku untuk berinvestasi. Pesan tersirat tetapi mudah dilihat dari buku ini adalah bahwa investor paling sukses – seperti Buffett – biasanya memiliki cara untuk menemukan nilai yang dilewatkan oleh sebagian besar investor. Investasi yang berhasil sebenarnya membutuhkan keterampilan itu.
Buku baru Maria Konnikova yang hebat, "The Greatest Bluff," (2) menurut saya adalah "Moneyball" yang baru. Subjeknya adalah poker. Konnikova, 36, adalah seorang penulis dengan gelar doktor dalam bidang psikologi, dan dia memutuskan ingin belajar bermain poker untuk menjelajahi interaksi antara keberuntungan dan keterampilan. Ada beberapa latihan yang siap pakai untuk eksplorasi seperti permainan poker paling populer, Texas Holdem.
Apa yang mendorong petualangannya, ia menulis, adalah membaca "Teori Permainan dan Perilaku Ekonomi" oleh John von Neumann dan Oskar Morgenstern, buku yang pada dasarnya menciptakan teori permainan trendy. Konnikova terkejut ketika mengetahui bahwa buku ini tentang strategi sebagian besar terinspirasi oleh poker. Von Neumann, ahli matematika dan ahli strategi yang brilian, percaya bahwa poker mewakili, dalam kata-kata Konnikova, "keseimbangan yang tak terlukiskan antara keterampilan dan peluang yang mengatur kehidupan." Dia menambahkan:
"Jika dia bisa mencari cara untuk melepaskan peluang dari keterampilan, bagaimana memaksimalkan peran yang terakhir dan belajar untuk meminimalkan kedengkian dari yang pertama, dia percaya dia akan memegang solusi untuk beberapa tantangan keputusan terbesar dalam hidup."
Peringatan spoiler: Sepanjang setengah tahun rentang buku, Konnikova berubah dari pemula menjadi peringkat yang tidak tahu langsung dari flush ke professional yang ulung yang sampai ke meja ultimate dalam turnamen – terkadang menang – dan merek uang serius ($ 350.000 dan terus bertambah, katanya pada pewawancara). Dia bahkan memiliki sponsor untuk sementara waktu.
Bagaimana dia melakukannya? Pertama, dia menemukan guru yang sempurna di Erik Seidel, legenda poker yang semacam kehadiran Delphic dalam buku ini. Dia cenderung membimbingnya menuju pengetahuan daripada memaksakannya, sehingga terobosan pokernya terasa seperti penemuannya sendiri setidaknya sebanyak ajarannya.
Kedua, dia bekerja keras, mengabdikan dirinya sepenuhnya pada tugas yang ada, meskipun ada banyak momen yang mengecewakan di sepanjang jalan – saat-saat ketika kekurangan kecerdasan pokernya memungkinkan pemain yang lebih baik (biasanya pria) mendorongnya untuk melakukan kesalahan.
Dan ketiga – dan ini adalah bagian yang benar-benar menarik saya – dia belajar cara berpikir yang sangat penting untuk memenangkan poker. Di sinilah "The Greatest Bluff" bersinggungan dengan "Moneyball." Apa yang Konnikova katakan tentang berpikir juga dapat diterapkan untuk berinvestasi. "Ini semua tentang berpikir dengan baik," Seidel memberitahunya selama salah satu pertemuan pertama mereka. "Pertanyaan sebenarnya adalah bisakah pemikiran yang baik dan kerja keras membuat Anda sampai di sana?"
Dalam salah satu dari sedikit referensi langsungnya mengenai inventory selecting, ia mengutip pemenang hadiah Nobel Daniel Kahneman: "Untuk sebagian besar manajer dana, pemilihan saham lebih seperti dadu bergulir daripada seperti bermain poker." Dia melanjutkan:
Dana yang berhasil pada tahun tertentu sebagian besar beruntung; mereka memiliki lemparan dadu yang bagus. Ada kesepakatan umum di antara para peneliti bahwa hampir semua pemilih saham, apakah mereka mengetahuinya atau tidak – dan hanya sedikit dari mereka – yang memainkan permainan kebetulan. "
Berpikir seperti pemain poker bisa menjadi cara penting untuk meminimalkan elemen peluang dalam berinvestasi, dan meningkatkan elemen keterampilan.
Pelajaran pertama Konnikova – dan ini menyakitkan – adalah bahwa ia harus kalah untuk menjadi lebih baik. "Manfaat kegagalan adalah objektivitas yang tidak bisa ditawarkan oleh kesuksesan," tulisnya. "Jika Anda langsung menang – jika perampokan pertama Anda ke space baru adalah keberhasilan yang tak terkendali – Anda sama sekali tidak punya ide untuk mengukur apakah Anda benar-benar brilian atau itu hanya kebetulan dan Anda sangat beruntung."
Pelajaran No. 2: Bagaimana reaksi Anda terhadap kehilangan? Dia mengutip Dan Harrington, penulis beberapa buku strategi poker yang banyak dibaca: "Semua orang bermain bagus ketika mereka menang. Tetapi bisakah Anda mengendalikan diri saat kehilangan? Dan bukan dengan menjadi terlalu konservatif, tetapi berusaha tetap objektif seperti apa peluang Anda di tangan. Jika Anda bisa melakukan itu, maka Anda telah menaklukkan gim tersebut. "
Begitulah yang terjadi: Seorang pemain poker yang baik harus nyaman dengan ketidakpastian – seperti investor yang baik. Dia harus memiliki alasan kuat untuk setiap keputusan yang diambilnya. Dia harus bisa mengakui kesalahan – dan menyesuaikannya. Dia harus bisa mematikan semua white noise sambil mencari pola yang bermakna. Dia tidak bisa menjadi terlalu tinggi ketika memenangkan pot besar atau terlalu rendah ketika dia dalam kekalahan beruntun. Seorang pemain yang cukup sadar diri untuk melihat dengan jelas kekuatan dan kelemahannya sendiri memiliki keuntungan besar. Semua atribut ini juga penting untuk investasi yang baik.
Konnikova menekankan pentingnya tidak berkutat pada nasib buruk – saat-saat ketika Anda memiliki permainan bagus yang Anda mainkan dengan benar tetapi kalah karena lawan Anda beruntung ketika kartu terakhir dibalik. Yang penting adalah apakah keputusan Anda baik atau tidak.
Pada satu titik, ketika dia mengeluh tentang kehilangan tangannya, Seidel mengatakan dia tidak ingin mendengar hasil tangannya lagi. Dia hanya ingin mendengarnya menjelaskan pengambilan keputusannya. "Ketika Anda memberi tahu saya, jangan katakan bagaimana itu berakhir," katanya. “Aku ingin kamu melakukan yang terbaik untuk melupakan bagaimana itu berakhir sendiri. Itu tidak akan membantu Anda. "
"Poker mengajarkan saya untuk tidak fokus pada hasil, tetapi pada prosesnya," kata Konnikova ketika kami berbicara beberapa hari yang lalu. “Dan itu telah membebaskan dalam kehidupan sehari-hari. Rasanya senang berkubang saat terjadi kesalahan. Beri aku simpati! Poker baru saja membuat saya pingsan. Anda hanya menghabiskan sumber daya emosional yang berharga. Tidak ada gunanya. "
Lebih dari apa pun, Konnikova belajar cara mengeluarkan emosi dari pengambilan keputusannya. Itu mungkin satu hal terpenting yang Seidel dan beberapa mentor lain ajarkan padanya.
Yang paling mengejutkan saya adalah gagasan bahwa Anda dapat diajari berpikir dengan cara yang kurang emosional, lebih keras. Anda tidak melihat banyak orang dewasa mengubah proses berpikir mereka – dan saya bertanya kepada Konnikova apakah itu benar-benar mungkin dalam skala luas. Lagipula, tidak semua orang memiliki gelar doktor dalam bidang psikologi seperti yang dia lakukan atau melakukan tugas yang akan gagal jika mereka tidak belajar berpikir secara berbeda.
Ya, dia menjawab, dia yakin bahwa cara berpikir dapat diajarkan. "Penasihat pascasarjana saya adalah Walter Mischel," katanya. Mischel adalah seorang psikolog yang melakukan salah satu eksperimen paling terkenal di dunia: tes marshmallow.
Itulah ujian gratifikasi yang tertunda di mana anak-anak ditempatkan di sebuah ruangan dengan camilan (seringkali tetapi tidak selalu marshmallow), yang bisa mereka makan segera atau tunda, mengetahui hadiah mereka karena melakukan itu akan menjadi marshmallow kedua. Tes marshmallow dilakukan pada 1960-an, dan Mischel kemudian mengikuti subjek selama beberapa dekade sesudahnya. Dia menemukan bahwa mereka yang mampu menahan makan marshmallow pertama bernasib lebih baik dalam hidup daripada mereka yang tidak memiliki kontrol diri.
"Sebenarnya ada dua lintasan menarik lainnya yang tidak ada yang membicarakan," kata Konnikova. “Ada anak-anak yang tidak sabar untuk makan marshmallow, tetapi belajar mengendalikan diri di kemudian hari. Dan ada beberapa yang memang menunggu marshmallow kedua tetapi kontrol diri mereka akhirnya memburuk. "
Tebak apa? Mereka yang diajari pengendalian diri memiliki hasil hidup yang sama dengan mereka yang memiliki pola pikir pada awalnya dan tidak pernah kehilangan itu. "Banyak keterampilan ini dapat diajarkan," katanya, "Dan hal yang sama berlaku untuk berpikir kritis."
Mungkin sudah waktunya bagi investor untuk mulai belajar cara bermain poker.
(1) Ia juga seorang rekan Opini Bloomberg.
(2) Judul lengkapnya adalah “Tebing Terbesar: Bagaimana Saya Belajar Memberi Perhatian, Menguasai Diri Sendiri, dan Menang.”
Kolom ini tidak mencerminkan pendapat dewan editorial atau Bloomberg LP dan pemiliknya.
Joe Nocera adalah kolumnis yang meliput bisnis Opini Bloomberg. Dia telah menulis kolom bisnis untuk Esquire, GQ dan New York Instances, dan merupakan mantan direktur editorial Fortune. Proyek terbarunya adalah podcast Bloomberg-Wondery "The Shrink Subsequent Door."
<p class = "canvas-atom canvas-text Mb (1.0em) Mb (0) – sm Mt (0.8em) – sm" sort = "textual content" content material = "Untuk artikel lainnya seperti ini, silakan kunjungi kami di bloomberg.com/opinion"data-reactid =" 50 "> Untuk artikel lainnya seperti ini, silakan kunjungi kami di bloomberg.com/opinion
<p class = "canvas-atom canvas-text Mb (1.0em) Mb (0) – sm Mt (0.8em) – sm" sort = "textual content" content material = "Berlangganan sekarang untuk tetap menjadi sumber berita bisnis paling tepercaya. "data-reactid =" 51 ">Berlangganan sekarang untuk tetap menjadi yang terdepan dengan sumber berita bisnis paling tepercaya.
© 2020 Bloomberg L.P.